研报指出，第一代方案采用机柜内50V低压供电，通过多级转换最终为GPU提供0.8-1V电力。第二代方案将电源移至外部sidecar，其中2-b和2-c子方案升级至800V或±400V高压直流母线，有效缓解大电流发热问题。第三代则采用直流微网架构，由固态变压器SST直接输出800V高压，经busway送至机柜，进一步减少转换环节、提升整体效率。

　　数据显示，目前AI服务器供电中每千瓦半导体价值量已升至约175美元，较初期100-250美元区间中值明显提升。机构研报分析称，随着第三代半导体功率器件和垂直电源模块渗透率提高，以及固态变压器SST的规模应用，单千瓦价值量有望继续攀升。到2030年前，相关可触及市场规模将超过此前80-120亿欧元的预测。

　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于电源架构升级直接转化为半导体用量和单价的双重增长。高压化减少能量损耗，适应AI训练越来越高的能耗需求，这正是产业链公司业绩增长的最直接驱动力。当前本土企业在功率器件、驱动芯片、碳化硅等领域已具备一定基础，有望在这一技术迭代中实现进口替代和份额提升。

　　基本面来看，华润微、芯联集成、斯达半导、东微半导、天岳先进、晶升股份等企业均在相关领域布局。机构研报分析称，这些公司有望在AI供电时代迎来高速增长机遇，投资者可重点跟踪其新品进展和下游验证进展，把握电源架构升级带来的长期红利。